La actividad económica muestra una fuerte heterogeneidad en el inicio de 2026

El arranque de 2026 encuentra a la economía en una etapa de transición. Tras un año de ajustes macroeconómicos y cambios en precios relativos, los distintos sectores productivos muestran trayectorias divergentes. Las actividades vinculadas a recursos naturales y exportaciones, como minería, agro y energía, conservan dinamismo, mientras que las ramas orientadas al mercado interno, como la industria, el comercio y la construcción, enfrentan mayores dificultades para sostener el ritmo de producción.

El diagnóstico generalizado es que este año será tan heterogéneo como el anterior. Aunque en promedio la economía mostrará crecimiento, la actividad no evoluciona de manera uniforme entre sectores ni regiones. En provincias vinculadas a la energía o el agro se registran niveles de empleo más dinámicos, mientras que en los grandes centros urbanos la demanda interna condiciona el desempeño de empresas y servicios.

Cifras y estimaciones privadas

Tras un cierre de 2025 con un rebote de la actividad —en diciembre la economía creció 1,8% respecto de noviembre y 4,4% promedio anual—, los primeros datos de 2026 son más moderados. La consultora Equilibra estimó que el estimador mensual de actividad económica (emae) mostró en enero un nivel estable interanual (0%), pero una caída desestacionalizada del 0,8%. Por su parte, Eco go estimó un crecimiento del 1% respecto a diciembre, aunque con una contracción interanual del 1,2%.

Lorenzo Sigaut Gravina, de Equilibra, señaló que "los sectores ganadores van a seguir ganando". Según su análisis, el rubro automotriz muestra niveles de producción por debajo del año anterior debido a dificultades para exportar y mayor competencia de importados. Sobre el consumo, afirmó: "Los sectores vinculados a la demanda de las familias no muestran una recuperación clara", vinculando esto a que el empleo formal de calidad registró caídas y los salarios apenas acompañan una inflación mensual cercana al 3%.

El desafío de la industria y el consumo

Martín Kalos, director de Epyca, describió que el primer trimestre "arrancó lento". Advirtió que la industria y la construcción operan en niveles problemáticos y se han amesetado en valores menores a los de hace algunos años. "Hay empresas pensando en cerrar o en pasar a ser importadoras, lo cual retroalimenta un ciclo problemático para la producción nacional", agregó. Kalos destacó que la industria utiliza solo el 60% de su capacidad instalada, por lo que no hay necesidad inmediata de inversión, sino de ventas.

Por otro lado, Federico González Rouco, de la consultora Empiria, proyectó un crecimiento cercano al 3,5% para este año, liderado por una muy buena cosecha de trigo y maíz. "También podría haber algo de recuperación del consumo si el crédito repunta", explicó, aunque aclaró que la construcción enfrentará más dificultades. Para el economista, la clave para evitar tensiones sociales será que los grandes centros urbanos comiencen a mostrar una recuperación que permita reorientar los empleos perdidos en los sectores más sensibles.