El Relevamiento de Expectativas de Mercado del BCRA proyecta una suba en la inflación

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA) reflejó un empeoramiento de las expectativas inflacionarias para los próximos meses. Según la edición de febrero, los analistas ajustaron al alza sus predicciones para el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Los expertos estiman que la inflación de febrero será del 2,7 por ciento, un valor que supera por 0,6 puntos al pronóstico anterior, aunque representaría una leve desaceleración respecto al 2,9 por ciento oficial de enero.

Para marzo, la proyección también subió del 2,2 por ciento al 2,5 por ciento. En lo que respecta a abril, hubo una corrección del 1,9 por ciento al 2,2 por ciento, lo que indica que el IPC seguirá por encima de la barrera del 2 por ciento durante el cuarto mes del año. De acuerdo con los analistas, habrá que esperar a mayo para ver un índice más moderado, con una expectativa del 1,9 por ciento. Para todo el 2026, los especialistas ahora sostienen que la inflación total podría acercarse al 26,1 por ciento, lo que significa 3,6 puntos más que lo proyectado anteriormente.

En cuanto al dólar, el comportamiento del tipo de cambio provocó correcciones a la baja. Los analistas proyectan que en marzo el tipo de cambio nominal mayorista cerrará en 1.429 pesos, una diferencia de 72,8 pesos menos que lo previsto hace un mes. Los pronósticos indican que el dólar alcanzará la barrera de los 1.500 pesos en junio y cerrará el 2026 en 1.707 pesos. Para febrero de 2027, el mercado anticipa un valor de 1.748 pesos.

Respecto a las tasas de interés, el REM consulta la proyección de la tasa TAMAR (promedio para depósitos a plazo fijo de grandes montos). La expectativa marca que la tasa promedio será del 31,32 por ciento en marzo, con una baja gradual para terminar el año en un valor del 24 por ciento. Los expertos realizaron correcciones de entre 0,4 y 1,6 puntos porcentuales respecto a las encuestas previas del BCRA.

Finalmente, el relevamiento midió la percepción sobre el Producto Interno Bruto (PIB). Los resultados indican un mejor humor en el mercado: la actividad económica habría mejorado un 0,8 por ciento en el cuarto trimestre de 2025, superando el 0,2 por ciento previsto. Para el primer trimestre de 2026, la proyección de crecimiento subió al 1 por ciento. Para todo el año, los analistas proyectan que el PIB crecerá un 3,4 por ciento, una mejora de 0,2 puntos frente al informe anterior, aunque la cifra sigue lejos del 5 por ciento que el Gobierno Nacional pronosticó en el Presupuesto 2026.