Los bonos y acciones locales rebotaron y el riesgo país cayó a 585 puntos a contramano de Wall Street
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EL DIARIO digital
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El Banco Central rechazó las acusaciones de la Auditoría General de la Nación sobre pérdidas millonarias en contratos de oro durante 2025, defendió su estrategia de cobertura y aseguró que el balance neto dejó ganancias por US$2.505 millones.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) respondió formalmente a la Auditoría General de la Nación (AGN) luego de que el organismo de control señalara pérdidas superiores a los US$1.000 millones en operaciones financieras con oro realizadas durante 2025. A través de un comunicado oficial, la autoridad monetaria, conducida por Santiago Bausili, desestimó las acusaciones de especulación y defendió los movimientos financieros bajo el argumento de que formaron parte de una estrategia para resguardar las reservas internacionales.
La controversia se originó cuando la AGN, encabezada por Juan Manuel Olmos, informó que el BCRA había acumulado mermas por US$1.023 millones en derivados financieros atados a la cotización internacional del oro, interpretando que la institución había especulado con la evolución del precio del metal. Sin embargo, la autoridad monetaria retrucó que los contratos respondieron a un plan de cobertura sobre la totalidad de sus tenencias para mitigar los riesgos ante una posible baja abrupta del mercado.
Si bien la entidad reconoció que dichos instrumentos arrojaron resultados negativos durante el año pasado, remarcó que los costos de cobertura no pueden aislarse, sino que deben contemplarse de manera conjunta con la valorización del metal precioso.
"Como toda operación de cobertura, estos instrumentos conllevan un costo", señaló el organismo, al tiempo que remarcó: "La evaluación correcta de la estrategia exige considerar ambas partes de la operación en forma conjunta y su efecto neto, que en este caso resultó ampliamente positivo".
Ganancias netas y antecedentes de la estrategia
Bajo esta lectura integral, el BCRA indicó que su posición total en oro arrojó un resultado neto positivo de US$2.505 millones en 2025, combinando la suba internacional de la cotización con los rendimientos de los contratos financieros de resguardo. La institución insistió en que no se puede hablar de operaciones especulativas cuando el fin es la protección: "Una operación financiera no puede ser de cobertura y especulativa a la vez".
Asimismo, la entidad precisó que la política de cobertura sobre las reservas áureas se encuentra vigente desde 2007, por lo que no representa una maniobra implementada por la actual administración. De acuerdo con el BCRA, los pagos por instrumentos similares entre 2007 y 2011 duplicaron, en proporción al valor del oro en cartera, a los desembolsos efectuados en 2025, un período en el cual la AGN no emitió objeciones al respecto.
Duras críticas a la conducción del organismo auditor
En el plano institucional, la respuesta del Banco Central escaló hacia cuestionamientos políticos contra las autoridades de la AGN. La entidad destacó que el propio organismo auditor validó como razonables los estados contables de 2025 —ejercicio que, según el BCRA, marcó el mayor resultado de su historia y el incremento patrimonial más fuerte en dos décadas—, a pesar de las observaciones específicas sobre el oro.
Ante este escenario, la autoridad monetaria acusó a la cúpula del ente de control de buscar un rédito partidario: "La actual conducción de la AGN se encuentra abocada a desprestigiar a la conducción del BCRA, con fines puramente políticos", manifestaron desde la institución, agregando que "el desvío de las funciones de la AGN por motivos políticos socava la institucionalidad de la entidad".
La tensión entre ambos organismos se da en paralelo a la investigación que lleva adelante la AGN acerca del envío de parte de las reservas de oro al exterior, un expediente sobre el cual el Banco Central deberá presentar su correspondiente descargo.
