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EL DIARIO digital
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El índice de precios mayoristas volvió a darle una buena noticia al Gobierno: aumentó apenas 0,8% en julio, su menor variación mensual desde mayo de 2025 y el registro más bajo para un séptimo mes desde 2019. El dato quedó muy por debajo de la inflación minorista, que alcanzó el 2,1%. Sin embargo, detrás del número aparece un protagonista decisivo: la fuerte caída del petróleo y el gas compensó buena parte de las subas registradas en el agro, los químicos, los vehículos y los alimentos.
La inflación mayorista puso un cero adelante y el presidente Javier Milei no dejó pasar la oportunidad para celebrarlo.
El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró durante julio de 2026 un incremento de apenas 0,8%, según informó el Indec.
El número representa una desaceleración de 0,3 puntos porcentuales respecto de junio y se convirtió en la variación mensual más baja desde mayo del año pasado.
En términos interanuales, los precios mayoristas acumularon un incremento del 31,1%, mientras que durante los primeros siete meses de 2026 avanzaron 16,6%.
El mayorista quedó muy por debajo del IPC
El dato cobra mayor relevancia cuando se lo compara con la inflación que enfrentaron los consumidores durante el mismo período.
Mientras los precios mayoristas avanzaron 0,8%, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó 2,1% en julio.
La diferencia entre ambos indicadores fue considerable.
Dentro del IPIM, los productos nacionales subieron 0,8%, mientras que los importados registraron una variación todavía menor, del 0,5%.
Milei festejó: "Ciao!"
El Presidente reaccionó rápidamente después de conocerse el informe oficial.
"Y al final julio empezó con cero... Inflación mayorista = 0,8%. Ciao!", escribió Milei en su cuenta de X.
La publicación tuvo además un condimento político.
Después del triunfo electoral de octubre de 2025, el mandatario había pronosticado que la inflación comenzaría con cero hacia agosto de 2026, aunque entonces no había especificado si se refería al indicador minorista o al mayorista.
El IPIM se adelantó un mes a aquella previsión.
Caputo también sacó pecho
El ministro de Economía, Luis Caputo, se sumó a la celebración y destacó la dimensión histórica del registro.
Según remarcó, la variación mensual fue la menor desde mayo de 2025 y la más baja para un mes de julio desde 2019.
Caputo también destacó que la inflación mayorista interanual se ubicó en 31,1%.
La composición muestra diferencias importantes: los productos primarios acumularon una variación interanual del 38,6%, los manufacturados del 29,5%, la energía eléctrica del 45% y los productos importados del 21,3%.
El petróleo y el gas fueron claves para bajar el índice
El 0,8%, sin embargo, tiene una explicación que obliga a mirar más allá del número general.
El rubro petróleo crudo y gas cayó 9,4% durante julio y fue, por amplio margen, uno de los factores que más ayudaron a contener el indicador.
Su incidencia sobre el IPIM fue de -0,91 puntos porcentuales.
Es decir, mientras numerosos sectores empujaron los precios hacia arriba, petróleo y gas tiraron con fuerza para el otro lado.
Dentro de los productos primarios también retrocedieron los productos pesqueros, con una baja del 2,8%.
Como consecuencia, el conjunto de productos primarios terminó julio con una caída del 2,2%.
El agro empujó para arriba
Del otro lado apareció el sector agropecuario.
Los productos agropecuarios aumentaron 3,6% y aportaron aproximadamente 0,39 puntos porcentuales al índice general, convirtiéndose en uno de los principales impulsores alcistas del mes.
También tuvieron una incidencia importante las sustancias y productos químicos, con 0,19 puntos; los vehículos automotores, carrocerías y repuestos, con 0,17; y alimentos y bebidas, con otros 0,16 puntos.
La fotografía interna del índice resulta entonces bastante más movida que ese tranquilo 0,8% final.
Autos, químicos y alimentos también aumentaron
Los productos manufacturados y la energía eléctrica subieron 1,7% durante julio.
Dentro de ese universo, los vehículos automotores, carrocerías y repuestos aumentaron 2,1%.
Las sustancias y productos químicos avanzaron 1,8%, mientras que alimentos y bebidas lo hicieron 1,4% y los productos textiles, 1,2%.
La energía eléctrica registró una variación mensual del 0,5%.
Los otros indicadores mayoristas
El informe del Indec también mostró una desaceleración en las otras mediciones que integran el sistema de precios mayoristas.
El Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB), que elimina el efecto de los impuestos contemplados por el IPIM, avanzó 0,8%.
En este caso, los productos nacionales aumentaron 0,9% y los importados, 0,6%.
Por su parte, el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) registró una suba mensual del 0,9%.
Dentro de este indicador, los productos primarios retrocedieron 1%, mientras que los manufacturados y la energía eléctrica aumentaron 1,7%.
Un número para festejar, pero con letra chica
El Gobierno consiguió un dato potente para alimentar su discurso de desaceleración inflacionaria: 0,8% mensual, menor registro desde mayo de 2025 y mínimo para un julio desde 2019.
Pero la composición del índice muestra que la calma no fue pareja.
Mientras el petróleo y el gas se desplomaron y ayudaron decisivamente a contener el promedio, el agro, los productos químicos, los automotores y los alimentos siguieron avanzando.
Milei eligió quedarse con el número grande y festejó el ansiado cero adelante.
Ahora la discusión económica tendrá otro examen bastante más sensible: si esa desaceleración mayorista consigue trasladarse a los precios que finalmente encuentran los consumidores en las góndolas y los comercios.
