El riesgo país perforó otro piso y alcanzó su nivel más bajo desde que asumió Milei
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EL DIARIO digital
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Las expectativas del mercado vuelven a mostrar señales de estabilidad para la economía argentina. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), proyecta que la inflación se mantendrá en torno al 2% durante junio y julio, mientras que el dólar oficial continuará con una suba gradual hasta cerrar el año en $1.673.
El informe, confeccionado a partir de las estimaciones de consultoras, bancos y especialistas, también prevé una inflación anual cercana al 30%, con una desaceleración de los aumentos de precios durante el segundo semestre.
La inflación perforaría el piso del 2% desde agosto
De acuerdo con el relevamiento, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) habría registrado un incremento del 2% en junio, una décima por debajo de la estimación difundida el mes anterior.
Entre los analistas con mejor desempeño histórico en sus pronósticos —conocidos como el Top 10— la previsión es incluso más optimista y ubica la inflación de junio en 1,9%.
Las proyecciones indican que el ritmo de aumentos seguiría moderándose en los próximos meses. Para agosto y septiembre se espera una inflación de 1,8%, mientras que octubre y noviembre cerrarían en 1,7%. En diciembre, el indicador mostraría un leve repunte hasta 1,8%.
El REM también refleja un alto grado de coincidencia entre los analistas, ya que el margen de diferencia entre las distintas proyecciones continúa siendo reducido.
Inflación núcleo y tipo de cambio
La inflación núcleo —que excluye precios regulados y componentes estacionales— también muestra una tendencia descendente. Para junio, los especialistas estimaron un incremento del 1,9%, mejorando las previsiones del informe anterior.
En paralelo, el mercado espera que el dólar oficial mantenga un esquema de actualización gradual durante todo el segundo semestre.
Las proyecciones del REM ubican la cotización oficial en:
Julio: $1.482
Agosto: $1.513
Septiembre: $1.548
Octubre: $1.589
Noviembre: $1.621
Diciembre: $1.673
Para los analistas con mayor precisión histórica, el tipo de cambio finalizaría el año ligeramente por debajo de esa cifra, en torno a $1.621, mientras que a doce meses el consenso proyecta un dólar cercano a $1.805.
Crecimiento económico moderado
El informe también revisó las perspectivas para la actividad económica. Los especialistas estiman que el Producto Interno Bruto (PIB) crecería 0,6% durante el segundo trimestre de 2026, aunque con una leve corrección a la baja respecto de la encuesta anterior.
Para el tercer y cuarto trimestre, las previsiones apuntan a expansiones del 0,9%, consolidando una recuperación gradual de la economía.
En términos anuales, el REM proyecta que el PIB de 2026 será 3% superior al promedio registrado en 2025, cifra que también comparten los analistas del grupo Top 10.
Mercado laboral y comercio exterior
En materia laboral, las consultoras prevén que la tasa de desocupación se ubique en 7,7% durante el segundo trimestre y cierre el año en torno al 7,5% de la población económicamente activa.
Respecto del comercio exterior, las proyecciones son favorables. El REM estima exportaciones por USD 100.000 millones e importaciones por USD 76.400 millones, lo que permitiría alcanzar un superávit comercial cercano a los USD 23.600 millones durante 2026.
Superávit fiscal previsto para 2026
Las expectativas también continúan siendo positivas para las cuentas públicas. Los participantes del relevamiento proyectan un superávit primario de $15,7 billones para este año, apenas por debajo de la estimación realizada en la encuesta anterior.
El grupo de analistas con mejores antecedentes incluso elevó levemente esa previsión hasta $15,8 billones, sin que ninguno de los consultados espere un resultado inferior a $9 billones de superávit.
En conjunto, el REM refleja un escenario de desaceleración gradual de la inflación, crecimiento moderado de la actividad económica y estabilidad cambiaria, aunque con desafíos pendientes en materia de empleo y consolidación fiscal.
