Uruguay rompe su propio piso: inflación en mínimos históricos y alarma silenciosa en el Gobierno

Lo que en otro contexto sería una celebración, hoy en Uruguay se transformó en una señal de alerta. La inflación cayó a niveles que no se veían desde hace casi siete décadas y perforó incluso el piso de "tolerancia" que fija el propio Banco Central del Uruguay. Un dato que, lejos de traer alivio total, encendió luces amarillas en el equipo económico.

El Índice de Precios del Consumo (IPC) marcó 2,94% interanual en marzo, el registro más bajo desde 1956. El número no solo queda por debajo del objetivo oficial del 4,5%, sino que rompe el rango considerado saludable (entre 3% y 6%). En términos técnicos, la economía está "demasiado fría". Y eso, en macroeconomía, también es un problema.

El dato tiene una lectura incómoda: cuando la inflación cae por debajo de cierto umbral, puede anticipar desaceleración económica, menor consumo y tensiones en variables clave como el empleo o la recaudación fiscal. No es deflación aún, pero el riesgo empieza a asomar.

En el detalle fino, la foto es desigual. Los alimentos —especialmente frutas y verduras— empujaron hacia abajo el índice, con caídas de precios en productos básicos. En cambio, sectores como transporte y educación mostraron subas, reflejando el impacto del dólar y el inicio del ciclo lectivo.

El Gobierno apuesta a que este "enfriamiento" sea transitorio. Hay factores que podrían recalentar la inflación en el corto plazo: el aumento de combustibles en abril, la suba del petróleo por la tensión en Medio Oriente y un dólar que viene ganando terreno. Todo eso podría empujar el índice nuevamente hacia la zona objetivo.

Mientras tanto, el Banco Central del Uruguay ya movió fichas. Bajó la tasa de interés en dos tramos consecutivos hasta el 5,75%, en un intento de estimular la actividad y evitar que la economía se planche.

Los economistas están divididos. Algunos ven el dato como una oportunidad para consolidar estabilidad; otros advierten que el país está "importando" dinámicas externas —primero deflación, ahora inflación— que distorsionan el equilibrio interno.

El dilema es claro: Uruguay logró domar la inflación, pero ahora enfrenta un desafío más complejo. Porque cuando los precios dejan de subir demasiado… también pueden empezar a decir que algo no está funcionando del todo bien.